一又友们，最近股市里地产和建材板块有点吵杂，不少股票驱动异动高潮，不详春天要来了。 但就在这个技巧，2025年的事迹预报泼了一盆冷水，不合，是泼了一盆冰火和会的羼杂水——建材行业里面，正在演出一场惊东谈主的辞别大戏。

一边是惨不忍闻的“暴雷区”。 越过24家建材家居上市公司预报失掉，亏几亿那是起步价，有的以致一把亏掉了昔时好几年的利润总额，股价也随着跌到让东谈主心碎。 另一边却是逆势上扬的“增长区”。

差未几有18家公司事迹预增，利润翻倍的不在少数，在一派哀嚎中显得格外刺目。

这根蒂不是行业举座的春天，而是一场狰狞的淘汰赛，站错军队，可能就要错过反弹，以致跌入深坑。

咱们先来望望那些“受伤”最重的公司。 说到失掉，有一个数字让东谈主急不择言。 家居卖场巨头红星好意思凯龙，在2025年瞻望失掉150亿元到225亿元。

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这个数字是什么见识？

它险些亏掉了一个中型上市公司总市值。 导致其巨亏的中枢原因有两笔大计提。

第一笔是对其广漠的投资性房地产，计提了126亿元到215亿元的公允价值下落。

苟简说，即是它抓有的那些市集、物业，在市场上估值大幅缩水了，这笔账要算在当年利润里。 第二笔是对有关财富计提了45亿到57亿元的减值准备。

建筑陶瓷鸿沟的山河欧派，瞻望2025年失掉14.5亿到20.5亿元。 公司解说，失掉主要受房地产行业革新影响，工程渠谈需求严重下滑。 同期，它也计提了约2亿元的财富减值准备。 作念定制家居的尚品宅配，瞻望失掉10.5亿到14亿元。 公司径直指出，事迹下滑与房地产市场景气度径直有关，因为其业务主要对接新址装修市场。

防水材料龙头科顺股份，2025年失掉4.75亿元。 它的处境很有典型性。 房地产行业革新导致防水需求疲软，公司营收下滑。 但更要津的一击是，公司对风险客户、存货、固定财富等，连气儿计提了约7.5亿元的大额减值损失。 这意味着，它合计许多应收款可能收不归来，许多库存和财富不值原本阿谁价了。 同期，公司对地产客户依赖度高，原材料加价又举高了老本。

和它访佛的还有亚士创能，失掉10.40亿元。 中枢原因雷同是地产和建筑行业疲软导致订单和营收大幅下滑。 公司也对存在减值迹象的固定财富、在建工程、应收账款等财富计提了减值准备。 公告里零碎提到，公司此前高度依赖地产工程渠谈，行业下行后应收账款高企、回款变得非常贫瘠。

建筑涂料公司三棵树天然竣事了盈利，但它的事迹预报里也流露了一个要津信号。 2025年，公司瞻望净利润竣事高增长，但其中，公司计提的财富减值准备高达9.61亿元。 这零碎于在利润增长的同期，也为潜在的风险提前作念了“大扫除”。

另一家建材巨头东方雨虹，在2025年前三季度就一经计提了高达13.34亿元的信用减值损失。

再看那些“逆袭者”。 我乐家居在2025年瞻望净利润同比增长越过40%。 在行业极冷中，这个增长显得很凸起。 公司将其归因于坚抓中高端品牌定位和零卖体系配置。 2025年前三季度，它的经销业务收入占比越过76%，竣事了谨慎增长。 这意味着，它见效镌汰了受房地产工程业务波动的影响，开云更依赖径直面向虚耗者的零卖渠谈。

涂料行业的三棵树，瞻望2025年净利润竣事大幅增长。 增长能源主要来自其家装漆业务。 这块面向个东谈主虚耗者的业务，在2025年竣事了销量和价钱的同步进步，收入占比抓续提高，有用对冲了其工程墙面漆业务濒临的压力。

专诚义的是，有些公司的事迹增长，需要仔细望望里面包含了什么。 尖峰集团2025年净利润大幅增长326%，达到4.60亿元。 但这个增长的中枢推能源，并非其水泥和医药主业有了多大改善。 公告自满，增长主要起原于其经受权柄法核算的联营企业天士力集团，因出售股权财富产生了大额投资收益。 这是一笔非往常性收益。 本体上，公司扣除非往常性损益后的净利润，是失掉2.15亿元。 它的水泥家具濒临价量皆跌，医药板块也受集采等身分拖累，公司我方也计提了约1.78亿元的财富减值准备。

旗滨集团瞻望2025年净利润增长59%，达到6.10亿元。 事迹变动的一个首要原因，是其全资子公司完成了陶堰厂区的财富贬责，这部分带来了4.42亿元的非往常性收益。

天然，公司也提到，其光伏玻璃业务在2025年因为行业供需改善和本身老本管控，竣事了扭亏为盈，这组成了主业层面的一个亮点。

还有一些细分鸿沟，走出了安逸行情。 水泥行业在2025年呈现“反内卷”态势。 塔牌集团瞻望2025年上半年净利润同比增长340?10%。 公司暗示，事迹增长主要原因是上半年水泥销售量价皆升，同期煤炭采购价下落镌汰了老本。

宁夏建材瞻望2025年上半年净利润同比增长越过198%。

水泥行业的回暖，与错峰坐褥履行力度加大、供给端得到欺压有径直干系。

玻璃纤维行业则受益于下贱算力需求的高景气。 中材科技瞻望2025年净利润同比增长96%，达到17.50亿元。 公司旗下泰山玻纤的玻纤家具，市场需求焕发。 宏和科技瞻望2025年上半年净利润同比增长160?10%，原因亦然高端电子级玻纤布销售加多，家具毛利率进步。

这种剧烈的分化，径直反应了不同行务模式在行业下行期的抗风险才调。 那些业务严重依赖房地产拓荒商工程订单、以巨额采购为主的公司，在房企资金垂危、新开工面孔减少的布景下，首当其冲。 它们不仅订单萎缩，还累积了巨额的应收账款，不得不进行大额减值计提，这对当期利润变成了撤销性打击。

而推崇相对较好或能稳住阵地的公司，主要走通了几条路。 第一条路是“零卖化”，将业务重点转向个东谈主虚耗者家装市场，这个市场天然也受影响，但波动小于工程市场，且现款流更好。 第二条路是“多元化”，要么是跨鸿沟发展，如向光伏、新能源有关材料拓展；要么是市场多元化，积极布局国外市场。 第三条路则有些特殊，即通过贬责财富、得到投资收益等时势，在报表上竣事了利润，但其主买卖务濒临的挑战依然存在。

从已公布的数据看，财富减值计提成为2025年影响建材家居公司利润的最要津变量之一。

岂论是投资性房地产公允价值下调，照旧应收账款、存货、固定财富减值，都成为压在许多公司身上的一座大山。

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这种鸠合式的“事迹洗浴”行动，天然让当期财报很出丑，但也可能是在为畴昔卸下遭殃。

一月好意思好回忆归档

发布于：江西省