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　　著述着手：粗率天成计议

　　玄色早评 | 2026年4月17日 

　　品种：铁矿石、双焦 、钢材、玻璃纯碱                 

　　铁矿石

　　铁矿

　　一、市集点评

　　供应端，近期大家铁矿发运连续回升，澳巴发运均有增长，非主流发运小幅回落。不外，国内港口铁矿到货量因前期飓风天气影响有较着减量，重复疏港量连续回升，本周港口铁矿库存降幅扩大。国内矿方面，跟着前期环保检查及矿山考试为止，近日国内铁精粉产量不息增长。

　　需求端，SMM最新调研显现本周铁水产量连续小幅增长。昨日钢联高炉开工率持平，日均铁水微增0.12万吨至239.5万吨，同期钢厂盈利率略降至47.62%。因钢厂铁矿库存小幅上升，且进口矿日耗连续增长，钢厂进口矿库销比变动不大。跟着铁水增势放缓，近日钢厂对铁矿保管按需补库节拍。昨日铁矿港口现货成交小幅上升，但远期好意思元货成交有所回落，当今PB粉落地耗费略有扩大，近期外洋需求仍强于国内。                       

　　概述而言，尽管铁矿国表里供应均不息回升，铁水增势放缓，但短期港口库存延续下降，重复近期钢坯出口苍劲且钢材成交向好，短期矿价延续偏强摇荡阵势。

　　二、音问及数据

　　1.4月16日Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2921.67万吨，环比上期增27.45万吨。进口烧结粉总日耗118.79万吨，环比上期增2.29万吨。库存破钞比24.59，环比上期减0.25。原口径64家钢厂进口烧结粉总库存1345.26万吨，环比上期增36.05万吨。进口烧结粉总日耗62.34万吨，环比上期增1.25万吨。烧结矿中平均使用进口矿配比87.39%，环比上期增0.23个百分点。钢厂不含税平均铁水资本2339元/吨，环比上期减6元/吨。此外，新口径114家钢厂剔除恒久停产样本后不含税铁水资本2291元/吨，环比上期减5元/吨。  

　　2.Mysteel：本期新增2座高炉考试，2座高炉复产。高炉考试发生东北、西北地区，以老例考试为主，复产时刻待定；高炉复产发生在山东、新疆等地区，跟着卑鄙需求复原，高炉陆续复产；同期，跟着原材料价钱上升，个别钢厂由盈转亏，钢厂盈利率小幅下滑。

　　3．唐山市自4月16日12时起认真启动重羞辱天气橙色二级预警管控要领。为积极反映计策条款，唐山市调坯带钢出产企业已一起停产，瞻望日均影响产量约8000吨，具体复产时刻待定。

　　4.2026年4月15日，乌克兰球团出产商Ferrexpo公布2026年第一季度出产申诉。申诉显现，由于乌克兰天下范围内的发电与输电基础设施碰到紧迫，集团一季度出产行为基本暂停。第一季度铁矿石总产量为59.3万吨，环比下降45%，同比下降72%。其中铁精粉（Fe67%）产量为6.8万吨，环比下降90%，同比下降91%；球团产量为52.5万吨，环比增长27%，同比下降61%。球团产量环比保持相对牢固主要获利于2月下旬电力供应的复原和电价的改善，集团以有限的产能水平部分复原运营。当今集团旗下子公司Ferrexpo Poltava Mining（FPM）已复原部分出产重启一条球团出产线，并使用自有铁路货车向中欧和东欧的客户出口产物。

　　5.16日铁矿石成交量港口现货：天下主港铁矿累计成交96.8万吨，环比高潮5.68%；本周平均逐日成交82.7万吨，环比下降21.24%；本月平均逐日成交92.4万吨，环比高潮24.86%。远期现货：远期现货累计成交81.5万吨（8笔），环比下降8.94%，（其中矿山成交量为31.5万吨）；本周平均逐日成交79.2万吨，环比高潮19.28%；本月平均逐日成交66.5万吨，环比高潮10.47%。 

　　双焦

双焦

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　　一、市集点评

　　中恒久矛盾：国内基础建设基本完成，房地产和基建需求弱，过去经济转向高质料发展，对基础钢材需求将不息走弱，钢材全体供需鼓胀，市集堕入内卷通缩螺旋，而现时反内卷计策可能改造双焦恒久预期。

　　现时矛盾：节后各地样貌复工较慢，本年已经延伸复工节拍，焦煤供给复原速率快于结尾需求复原速率，基本面偏弱。而国际价钱大幅波动，煤炭能源替代传导较慢，国内能源煤价钱基本褂讪，焦煤高潮预期消弱，现时04合约大幅贴水交割，对主力合约造成压制，双焦不息走弱，当今焦煤基差比拟极点，04交割完成之后，可能有估值配置。

　　不雅点：不雅望。

　　二、音问与数据

　　1．【中国煤炭资源网】产地焦煤简评：近日内蒙古自治区启动安全出产大检查大督查使命，其中第十一督查组进驻乌海市开展安全出产检查督查，督查时刻为4月14日至6月20日。据调研显现，当今当地煤矿出产暂未受到较着影响，全体保持前期出产节拍，但部分煤矿发运身手受到一定制约，近两日煤炭外调量有所减少。旧年以来，乌海地区环保和安全检查严格，煤矿开工不息处于偏低水平，跟着近期安全检查趋严，短期内当地真金不怕火焦煤供应瞻望仍将保管偏紧态势。

　　2．中国煤炭资源网冶金部4月16日重点眷注：焦炭市集偏强运行，近日多地焦化有靠拢老例考试征象，影响行业开工略有下滑，外加山西长治区域触及三家5.5米焦炉，受到政府超低排放矫正条款，其中一家已予近日停产，另外两家相通靠近停产矫正条款，全体看供应端供应略有受限，场内多无库存。卑鄙部分区域钢厂受到铁路限装影响外加部分焦化惜售，钢厂连气儿四周呈现掉库态势，短期在铁水高位刚需撑持下，节前焦炭呈现偏强阵势。焦煤方面，当今产地仍有因井下原因以及事故等要素烦嚣出产的煤矿，全体供应复原纯粹。需求端，支配五一，部分焦企酌量开动提前备库，除部分高价资源成交依然承压外，其余成交已有所好转，近日线上竞拍加价成交逐步增多，少数矿点坑口报价也开动上探，产地心态较着转好，不外卑鄙暂未开启靠拢补库，产地报价无数持稳，煤价全体偏稳摇荡。进口蒙煤方面，跟着近日盘面偏强摇荡，交易商报价奴婢高潮，不外卑鄙多连续不雅望，港口骨子成交较为冷清，当今蒙5原煤报价多涨至1080元/吨傍边。

　　钢  材

　　钢材

　　一、市集点评

　　供应端，本周机构数据均显现钢材产量有所减少，主若是建材产量下降，但富宝废钢日耗环比仍增长1.3%，全体钢材产量略有回落。昨日国内钢坯价钱微涨，独联体钢坯价钱有所上扬，国外其它地区钢坯价钱依然持稳，当今国表里钢坯价差略有收窄，但国内钢坯仍有一定出口空间。

　　需求端，本周机构数据均显现钢材厂库、社库延续下降，且钢材总库存降幅扩大，而钢材表需有所回升。另据百年建筑调研，本周天下水泥出库量268.95万吨，环比上升6.41%，基建水泥直供量环比上升7.38%，混凝土搅动站发运量为120.76万方，环比加多12.95%，全体建筑卑鄙需求延续季节性回暖。外洋方面，尽管市集对好意思以伊战事有所脱敏，但现时中东地点仍靠近较大不细目性，近日外盘商品波动依然较大。国内方面，周一发布的3月国内社融信贷数据不足预期，政府融资掉头向下，住户房贷和破钞贷也连续走弱。但周二公布的一季度出口数据连续向好，显现国内商品出口韧性较强。昨日公布的一季度国内经济数据大多发扬向好。出进口方面，昨日好意思国、欧洲、东南亚钢价均有部分高潮，国外其它地区钢价持稳，尽管国内钢价也有上扬，但当今国表里冷热卷价差仍有部分走扩，国内钢材出口仍有一定空间。

　　概述而言，现时钢材市集供减需增，且去库再度加速，重复出口发扬苍劲，近日原料价钱也有所走强，短期钢价延续小幅摇荡略偏强运行。

　　二、音问及数据

　　1．国度统计局：中国一季度国内出产总值334193亿元，按不变价钱谋略，同比增长5.0%，比上年四季度加速0.5个百分点。1-3月，天下限制以上工业加多值同比增长6.1%；天下固定财富投资102708亿元，同比增长1.7%；社会破钞品零卖总和127695亿元，同比增长2.4%。一季度，天下住户东谈主均可主管收入12782元，比上年同期口头增长4.9%；天下住户东谈主均破钞支拨7955元，比上年同期口头增长3.6%。

　　2．本周，唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存248.54万吨，周环比减少11.53万吨。调研周期内，卑鄙企业以按需拿货为主，社会库存去库节拍不息加速。

　　3．国度统计局数据显现：2026年3月，中国粗钢产量8704万吨，同比下降6.3%；生铁产量7328万吨，同比下降3.3%；钢材产量13098万吨，开云体育官网同比下降2.3%。

　　4.4月10日，巴基斯坦国度关税委员会发布公告，对原产于或进口自中国的连铸坯材作出反推销第二次日落复审肯定性终裁，决定连续对涉案产物征收24.04%的反推销税，要领自2025年6月22日起收效，有用期为五年。

　　5．国度统计局：1-3月，天下基础设施投资同比增长8.9%；制造业投资增长4.1%；天下房地产开辟投资同比下降11.2%。3月，70个大中城市中，一线城市商品住宅销售价钱环比高潮，二三线城市环比降幅收窄或调换。新建商品住宅和二手住宅销售价钱环比高潮城市个数均比上月加多。

　　6.16日天下建材成交尚可，市集交投氛围活跃，刚需积极采购，期现、投契也有向好发扬，全天全体成交量较前一日连续回升。

　　玻璃纯碱

　　1、市集情况

　　玻璃：本周国内浮法玻璃市集商投敌视偏淡，需求跟进乏力下，现货廉价抵制增多，市集重点下探，周内均价1162元/吨，环比上期-4.9元/吨。分区域来看，本周沙河市荟萃游仍消化库存为主，采购意向一般，出产企业在库存增长压力下，价钱多有所下调；京津唐市集价钱褂讪为主，卑鄙刚需采购，全体发扬不冷不热；东北市集价钱褂讪为主，业者不雅望心态浓厚，采购积极性一般；华东市集交投偏淡，当地需求颓势难改，重复外埠廉价货源冲击影响，企业出货受限，部分价钱小幅下探，市集重点走跌。

　　纯碱：本周，国内纯碱市集走势淡稳，价钱波动小，个别企业窄幅鼎新。隆众资讯数据监测，周内，国内纯碱产量77.86万吨，环比加多3.94万吨，涨幅5.34%。纯碱概述产能诳骗率82.21%，上周78.04%，环比加多4.16%。个别企业考试复原，供应培育；周内，国内纯碱厂家总库存187.94万吨，较周一下降0.68万吨，跌幅0.36%。较上周四加多0.54万吨，涨幅0.29%。企业发货为主，全体产销保管，个别略有加多；周内，纯碱企业待发订单11+天，窄幅下降；据了解，纯碱社会库存35+，总量小降。周内，本周卑鄙浮法玻璃纯碱库存，33%的样本，厂区19.86天，环比加多0.68天，厂区及待发32.44天，环比加多4.48天；40%的样本，厂区19.48天，环比加多0.47天，厂区及待发29.87天，环比加多3.67天；46%的样本，场内18.52天，环比加多0.37天，厂区及待发29.80天，环比加多4.21天。供应端，跟着考试的复原，预期产量呈现加多预期。测算下周产量81+万吨，开工率85+%。现货价钱波动不大，涨跌互现，华北价钱小幅提振，内陆阴跌鼎新，大部分企业价钱坚挺。需求端，卑鄙需求一般，不冷不热，廉价刚需补库，期现价钱优厚企业。卑鄙安设运行维稳，个别行业产能下降，全体破钞波动小。出口订单褂讪，个别企业接单加多，全体增量预期有限。周内，浮法日熔量14.49万吨，环比褂讪。光伏日熔量8.61万吨，环比降180吨。下周，浮法出产线褂讪，光伏一条1200吨出产线冷修。综上，短期纯碱走势摇荡运行。

　　2、市集日评

　　玻璃：

　　中恒久矛盾：凭据房地产建设周期谋略，现时房地产罢了仍处于下行周期，新址玻璃需求仍在不息下滑，而二手房成交较好，汽车、家电、电子产物产量仍在加多，对玻璃需求有一定撑持，综总谋略预期2026年玻璃需求仍将大幅下降，需要更多减产本领达到供需均衡。

　　现时矛盾：节后结尾样貌复工纯粹，玻璃需求偏弱，玻璃日熔量不息下降至历史低位，但全体库存处于历史高位，库存压力较大，现时玻璃市集感情连续走弱，盘面新低。在玻璃供给和库存压力巨大的情况下，玻璃价钱较难高潮，天然能源价钱有所高潮，但短期内较难影响到玻璃的供需，宏不雅炒作高潮最终照旧会回到基本面。宏不雅感情推进的高潮皆不错逢高空，而盘面在玻璃现款流资本隔邻不错尝试逢低买入。当今玻璃允洽这么的区间操作，提议凭据骨子情况操作。

　　不雅点：不雅望。

　　纯碱：

　　中恒久矛盾：纯碱近几年产能增长30%以上，但结尾需求缓缓走弱，造成供需错配，供需较着鼓胀，中恒久偏空。

　　现时矛盾：纯碱产能鼓胀较较着，高卑鄙库存处于较高位，供给和库存压力较大，价钱已跌破资本，向下空间有限，但在莫得完成产能出清之前，价钱莫得朝上能源。当今能源价钱回落，煤炭价钱高潮预期消弱，纯碱资本抬升预期消弱，盘面不息走弱。是以宏不雅感情推进的高潮皆可能是逢高空的契机，过度悲不雅下降至现款流隔邻也可能是逢低买入的契机，提议区间操作。

　　不雅点：不雅望。

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